2月24日，中國人民銀行公布的數據顯示，2026年春節假期（2026年2月15日至2月23日），銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)共處理交易393.02億筆，金額13.12萬(wàn)億元，日均交易筆數和金額分別較2025年春節假期（2025年1月28日至2月4日）增長(cháng)37.45%和19.26%。從銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)的交易數據看，移動(dòng)支付消費增勢較好。

2026年開(kāi)年以來(lái)，一批支持實(shí)體經(jīng)濟的貨幣金融政策迅速落地，積極助力經(jīng)濟結構轉型優(yōu)化，加力支持民營(yíng)、科技創(chuàng )新、綠色和消費等重點(diǎn)內需領(lǐng)域。1月金融數據迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，廣義貨幣（M_2）和社會(huì )融資規模增速均保持在較高水平，適度寬松的貨幣政策正有力支持經(jīng)濟平穩開(kāi)局。

支持性的貨幣政策立場(chǎng)不變

微信團隊2月23日發(fā)布的2026春節數據報告顯示，春節期間旅行、生活娛樂(lè )線(xiàn)下交易筆數同比漲幅均超20%。銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)的交易數據還顯示，商品消費保持穩定增長(cháng)，2026年1月交易筆數同比增長(cháng)16.8%；同期，服務(wù)消費展現出較大活力和空間，1月交易筆數同比增長(cháng)8.6%，其中，休閑娛樂(lè )場(chǎng)景交易筆數、金額同比分別增長(cháng)2.8%和6.6%。在健康消費方面，消費需求上升，2026年1月醫療健康場(chǎng)景交易筆數、金額同比分別增長(cháng)5.4%和8.6%。

博通咨詢(xún)首席分析師王蓬博表示，銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)的交易數據一定程度上反映了公眾日常的消費特點(diǎn)以及消費內需增長(cháng)趨勢，顯示出目前服務(wù)消費增勢總體較好。

近年來(lái)，圍繞支持增強消費能力、提升金融供給、釋放消費潛力等方面，金融管理部門(mén)系統施策，滿(mǎn)足消費領(lǐng)域多樣化的融資需求。人民銀行設立了5000億元的服務(wù)消費與養老再貸款，引導金融機構創(chuàng )新消費金融產(chǎn)品，持續推進(jìn)支付服務(wù)便利化等。

從服務(wù)消費與養老再貸款情況來(lái)看，截至2025年末，金融機構已經(jīng)向人民銀行報送了兩批申請，人民銀行發(fā)放了再貸款1184億元。從銀行貸款的情況來(lái)看，截至2025年11月末，不含個(gè)人住房貸款的消費貸款余額已經(jīng)達到了21.2萬(wàn)億元。

“2026年支持性的貨幣政策立場(chǎng)不變?！敝袊裆y行首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長(cháng)溫彬表示，總體來(lái)看，在穩增長(cháng)、穩物價(jià)、擴大內需和強化政策協(xié)同的大方向下，貨幣政策將延續適度寬松的基調。

聚焦提振消費、擴大內需等方面，中國人民銀行貨幣政策司司長(cháng)謝光啟在國新辦發(fā)布會(huì )上表示，下階段，人民銀行將繼續實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，為提振消費、擴大內需創(chuàng )造適宜的貨幣金融環(huán)境，在此基礎上，進(jìn)一步發(fā)揮好貨幣信貸政策的結構引導功能，不斷提升金融支持消費的適配性、有效性。

具體來(lái)看，服務(wù)消費與養老再貸款的支持領(lǐng)域將進(jìn)一步拓展，待有關(guān)產(chǎn)業(yè)主管部門(mén)明確了健康產(chǎn)業(yè)的認定標準以后，人民銀行將適時(shí)把健康產(chǎn)業(yè)納入服務(wù)消費與養老再貸款的支持領(lǐng)域。通過(guò)再貸款適當優(yōu)惠的利率，激勵引導金融機構按照市場(chǎng)化法治化的原則，增加消費領(lǐng)域的信貸投放。同時(shí)，繼續實(shí)施好創(chuàng )業(yè)擔保貸款政策，支持重點(diǎn)群體的就業(yè)創(chuàng )業(yè)和符合條件的小微企業(yè)吸納就業(yè)。此外，還將優(yōu)化消費金融基礎服務(wù)。持續完善多元化的支付服務(wù)體系，結合重點(diǎn)消費場(chǎng)景提升支付體驗，實(shí)施好一次性信用修復政策，改善消費金融環(huán)境。

高質(zhì)量發(fā)展領(lǐng)域資金保障有力

在信貸增長(cháng)保持韌性的同時(shí)，“換擋提質(zhì)”的特征更加凸顯。

記者在調研時(shí)了解到，近期福建一家科技初創(chuàng )企業(yè)依托政府部門(mén)“企業(yè)創(chuàng )新稅收指數”評價(jià)，獲得了銀行300萬(wàn)元“新質(zhì)貸”信用貸款。該企業(yè)財務(wù)負責人表示， 企業(yè)研發(fā)投入大，幾乎沒(méi)有廠(chǎng)房設備可抵押，傳統信貸路徑很難走通。銀行將企業(yè)創(chuàng )新能力納入授信評估的重要考量，配套提供信用貸款產(chǎn)品支持，打破了過(guò)去以抵押、流水為主的傳統融資模式，精準緩解了輕資產(chǎn)科技企業(yè)的“首貸難”，也為企業(yè)持續研發(fā)投入提供強有力的資金保障。

2025年，貨幣信貸呈現結構優(yōu)化的特征。2025年末，金融機構人民幣各項貸款余額271.91萬(wàn)億元，同比增長(cháng)6.4%；如果還原地方專(zhuān)項債置換對貸款的影響，增速在7%左右。全年人民幣各項貸款新增 16.27萬(wàn)億元，顯示金融體系對實(shí)體經(jīng)濟的信貸支持保持在較高水平。

中國人民銀行新聞發(fā)言人、調查統計司司長(cháng)閆先東介紹，從借款主體看，企（事）業(yè)單位貸款是信貸增長(cháng)主體。2025年，企（事）業(yè)單位貸款增加15.47萬(wàn)億元，其中中長(cháng)期貸款增加8.82萬(wàn)億元，是企（事）業(yè)單位貸款增加的主要構成，表明金融持續為實(shí)體經(jīng)濟提供穩定的資金來(lái)源。住戶(hù)貸款增加4417億元，經(jīng)營(yíng)貸款增長(cháng)9380億元，體現了金融機構持續加強對個(gè)體工商戶(hù)和小微企業(yè)主生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的支持力度。

信貸資源向高質(zhì)量發(fā)展領(lǐng)域集聚的態(tài)勢愈加鮮明?？萍假J款、普惠小微貸款、制造業(yè)中長(cháng)期貸款增速持續高于全部貸款增速，金融“五篇大文章”貸款占比明顯上升，2025年末科技貸款、綠色貸款、普惠貸款、養老產(chǎn)業(yè)貸款、數字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)貸款同比分別增長(cháng)11.5%、20.2%、10.9%、50.5%、14.1%，重點(diǎn)領(lǐng)域貸款均保持兩位數增長(cháng)，持續高于全部貸款增速。

業(yè)內專(zhuān)家認為，從傳統領(lǐng)域到新興賽道，信貸資源的流向變化，既是經(jīng)濟結構轉型升級的自然結果，更是金融支持實(shí)體經(jīng)濟質(zhì)效提升的核心體現。在此過(guò)程中，通過(guò)市場(chǎng)化的引導激勵，金融機構優(yōu)化資金供給結構的意愿不斷上升，金融服務(wù)能力也明顯增強。

強化協(xié)同疊加釋放政策效應

近期，國務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì )議，要求加強財政政策與金融政策配合聯(lián)動(dòng)，充分發(fā)揮政策效應，引導社會(huì )資本參與促消費、擴投資。中國人民銀行發(fā)布的2025年第四季度貨政報告的專(zhuān)欄中也提到，要發(fā)揮貨幣政策與財政政策的協(xié)同效應。近期，人民銀行和財政部已分別推出了一系列政策措施。比如，財政部首次實(shí)施中小微企業(yè)貸款貼息政策，人民銀行合并設立科技創(chuàng )新與民營(yíng)企業(yè)債券風(fēng)險分擔工具等。

業(yè)內專(zhuān)家指出，財政資金是公共資源，通?？梢灾边_企業(yè)和居民，而再貸款本質(zhì)上是一種激勵機制，需要通過(guò)機制設計調動(dòng)金融機構支持實(shí)體經(jīng)濟的積極性。財政政策和貨幣政策相互配合，同向發(fā)力，可以放大宏觀(guān)政策支持經(jīng)濟結構轉型升級的效果。比如，央行通過(guò)民營(yíng)企業(yè)再貸款可以激勵引導金融機構增加對民營(yíng)企業(yè)的信貸支持力度，提高中小微民營(yíng)企業(yè)的融資可獲得性；財政部門(mén)通過(guò)中小微企業(yè)貸款貼息政策，可以直接降低部分中小微民營(yíng)企業(yè)的融資成本，通過(guò)政策協(xié)同聯(lián)動(dòng)，解決中小微企業(yè)融資難和融資貴的問(wèn)題，對支持促進(jìn)民間投資也會(huì )產(chǎn)生積極作用。

人民銀行在2025年第四季度貨政報告專(zhuān)欄中提到，貨幣政策與財政政策主要通過(guò)三種模式加強協(xié)同配合。第一種模式是央行通過(guò)日常流動(dòng)性管理，為政府債券發(fā)行營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。第二種模式是把央行再貸款工具與財政貼息政策結合起來(lái)，再貸款通過(guò)激勵金融機構，從供給端引導信貸投向，財政貼息通過(guò)補貼企業(yè)和個(gè)人，從需求端優(yōu)化經(jīng)濟結構，兩者同向發(fā)力，促進(jìn)金融資源優(yōu)化配置?？萍紕?chuàng )新和技術(shù)改造再貸款、新設的民營(yíng)企業(yè)再貸款，以及服務(wù)消費與養老再貸款都是這方面的典型案例。第三種模式是財政政策和貨幣政策共同分擔一部分企業(yè)融資風(fēng)險，增強金融機構為企業(yè)提供融資服務(wù)的意愿。人民銀行合并設立科技創(chuàng )新與民營(yíng)企業(yè)債券風(fēng)險分擔工具，中央財政也安排了風(fēng)險分擔資金，與人民銀行的風(fēng)險分擔工具協(xié)同。

“當前貨幣政策重心在于協(xié)同財政發(fā)力，著(zhù)力擴內需，且結構重于總量，將更多通過(guò)‘再貸款+財政貼息’等方式強化對重點(diǎn)領(lǐng)域的精準支持?！睖乇蛘J為，擴內需是“十五五”時(shí)期的核心戰略任務(wù)，當前政策協(xié)同發(fā)力擴內需為重點(diǎn)方向。

四季度貨政報告中提出，貨幣政策起“間接激勵作用”，財政政策起“直接激勵作用”，協(xié)調配合能有效放大整體的政策效能。溫彬表示，“再貸款+財政貼息”方式，將從信貸市場(chǎng)供需兩端協(xié)同發(fā)力，優(yōu)化金融資源配置；而通過(guò)擔保等增信方式共同分擔貸款、債券的風(fēng)險成本，有助于提升金融機構的風(fēng)險偏好，增加對企業(yè)的融資支持。

“央行未來(lái)政策思路強調與財政協(xié)同配合，并更側重結構性，對具體領(lǐng)域實(shí)施更精準的支持措施?！睖乇虮硎?，將有效落實(shí)好各類(lèi)結構性貨幣政策工具，扎實(shí)做好金融“五篇大文章”，加強對擴大內需、科技創(chuàng )新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持。（經(jīng)濟日報記者 陳果靜）