面對復雜嚴峻的國內外環(huán)境，2025年中國經(jīng)濟以5%的增速邁上140萬(wàn)億元新臺階。這份成績(jì)單的分量不止于數字本身，其背后供需格局的改善與產(chǎn)業(yè)結構、增長(cháng)動(dòng)能的深刻變化更值得關(guān)注。

5%增速的“含金量”：重點(diǎn)在結構與質(zhì)量

“5%的增速背后，其含金量主要體現在質(zhì)量的提升和結構的優(yōu)化上?！比珖舜蟠?、北京大學(xué)博雅特聘教授田軒點(diǎn)出了解讀這份成績(jì)單的關(guān)鍵?！把b備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增加值分別增長(cháng)9.2%和9.4%，顯著(zhù)快于規上工業(yè)整體增速，這表明新質(zhì)生產(chǎn)力實(shí)現了爆發(fā)式增長(cháng)，經(jīng)濟增長(cháng)的科技含量和創(chuàng )新驅動(dòng)特征更加突出?！碧镘幷J為，140萬(wàn)億元的經(jīng)濟總量背后，是服務(wù)業(yè)、高技術(shù)產(chǎn)業(yè)等結構的持續優(yōu)化升級，這不僅鞏固了中國作為世界第二大經(jīng)濟體的地位，更通過(guò)深度嵌入全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈，成為世界經(jīng)濟復蘇增長(cháng)的主要引擎和“穩定錨”。

中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長(cháng)張斌分析指出，2025年中國在國際關(guān)稅沖擊、地緣政治沖突以及國內房地產(chǎn)市場(chǎng)深度調整的多重壓力下，通過(guò)強有力的逆周期調節政策、成功的貿易應對舉措以及市場(chǎng)自身的出清與修復，穩穩支撐起5%的增長(cháng)，這份成績(jì)來(lái)之不易。

全國政協(xié)委員、上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院特聘教授陸銘則看到了趨勢性的積極信號?！?%的經(jīng)濟增長(cháng)得來(lái)非常不易，高科技領(lǐng)域的發(fā)展和‘新三樣’的出口做了巨大貢獻?！彼J為，這一數據表明中國經(jīng)濟已呈現企穩向好跡象，對實(shí)現中長(cháng)期發(fā)展目標和增強國際博弈中的主動(dòng)權具有重要意義。

兩大積極信號：價(jià)格回穩與產(chǎn)業(yè)升級

2025年中國經(jīng)濟年報中，兩組數據軌跡尤為值得品味：它們指向供需格局的持續改善與新動(dòng)能的不斷鞏固。

第一個(gè)信號來(lái)自于價(jià)格體系的企穩向好。去年9月至12月，核心CPI連續四個(gè)月保持在1%以上的溫和區間。田軒將這一變化解讀為“非常積極的信號”?！斑@通常意味著(zhù)消費信心正在恢復，企業(yè)的定價(jià)能力有所增強，這與同期服務(wù)消費的活躍表現相互印證?！碧镘幣袛?，隨著(zhù)宏觀(guān)政策效果持續顯現，消費市場(chǎng)正逐步擺脫前期壓力，其復蘇態(tài)勢“具有可持續性”。這種溫和而持續的價(jià)格回升，為經(jīng)濟循環(huán)的暢通提供了有利環(huán)境。

與消費端的溫和回暖相比，全年P(guān)PI雖同比下降2.6%，但下行態(tài)勢在下半年得到有力扭轉，降幅持續收窄并于環(huán)比轉正。田軒分析，這背后，“反內卷”與產(chǎn)能治理政策起到了關(guān)鍵作用，迅速改善了部分行業(yè)的供需平衡，而高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增長(cháng)帶來(lái)的需求拉動(dòng)，以及全球大宗商品價(jià)格的溫和反彈，則為價(jià)格回穩提供了結構性支撐。陸銘則認為，服務(wù)消費的恢復，也為價(jià)格止跌回升提供了重要支撐。

第二個(gè)信號來(lái)自于產(chǎn)業(yè)結構的持續躍升。2025年規模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值以9.4%的速度領(lǐng)跑，對工業(yè)增長(cháng)的貢獻率超過(guò)四分之一。張斌認為，充分的市場(chǎng)化競爭錘煉了企業(yè)的核心競爭力，高度的對外開(kāi)放助力全球資源整合，龐大的規模經(jīng)濟提供了創(chuàng )新的試錯空間，加上完備的基礎設施與大規模高質(zhì)量的勞動(dòng)力資源，這些要素聚合在一起，形成了支撐中國制造業(yè)持續升級的深厚“護城河”。

透視“前高后低”：多重因素下的結構調整

盡管2025年中國經(jīng)濟增長(cháng)目標順利實(shí)現，但分季度看，GDP增速呈現“前高后低”態(tài)勢，并未出現往年顯著(zhù)的年末“沖高”。專(zhuān)家們認為，這是內外需求承壓、結構性矛盾與短期因素共同作用的結果，也客觀(guān)反映了經(jīng)濟轉型過(guò)程中的階段性特點(diǎn)。

“四季度經(jīng)濟增速出現波動(dòng)，部分原因是受到2024年同期高基期效應的影響，從2025年全年增長(cháng)軌跡來(lái)看，總體還算是比較平穩的?！睆埍蠓治龅?。

田軒指出，第四季度增速放緩主要受消費復蘇基礎尚不穩固、房地產(chǎn)市場(chǎng)深度調整以及民間投資預期偏謹慎等多重因素影響。他建議，應加大宏觀(guān)政策調控力度，通過(guò)增加居民收入、完善社保、優(yōu)化消費環(huán)境等措施進(jìn)一步釋放消費潛能，因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩發(fā)展，積極擴大有效投資，同時(shí)強化科技創(chuàng )新的引領(lǐng)作用。

展望2026：關(guān)鍵在增長(cháng)韌性和政策發(fā)力

2026年中國經(jīng)濟能否繼續保持中高速發(fā)展勢頭？國際貨幣基金組織（IMF）在今年1月份發(fā)布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》中，將中國經(jīng)濟增長(cháng)預期上調至4.5%，但仍低于2025年實(shí)際增速。專(zhuān)家們認為這反映了對內外壓力的謹慎評估，但對中國經(jīng)濟的內在韌性抱有充分信心。

田軒表示，中國經(jīng)濟長(cháng)期向好的基本面未變，超大規模市場(chǎng)優(yōu)勢顯著(zhù)，宏觀(guān)政策工具箱充足，隨著(zhù)創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略的持續深化和“一帶一路”合作的穩步推進(jìn)，2026年經(jīng)濟有望繼續保持穩定增長(cháng)，發(fā)展質(zhì)量穩步提升。

陸銘認為2024年至2025年中國經(jīng)濟基本面已實(shí)現趨勢性企穩，最近消費、物價(jià)、股市均出現積極跡象，2026年經(jīng)濟增長(cháng)目標或設定在5%左右。除此之外，2026年中國經(jīng)濟需要關(guān)注幾大變量：投資端的影響能否得到有效緩解，房地產(chǎn)市場(chǎng)調整的影響能否逐步消化，以及出口高增長(cháng)態(tài)勢能否持續。

張斌判斷，若逆周期政策足夠給力，2026年的經(jīng)濟增長(cháng)情況可能要好于IMF的預測，有望實(shí)現5%左右的增長(cháng)。他表示，外部方面，全球財政與貨幣政策保持寬松，為我國出口提供一定支撐；內部看，中央經(jīng)濟工作會(huì )議明確擴大內需政策導向，財政政策加力發(fā)力，若進(jìn)一步實(shí)施逆周期貨幣政策，將更好形成政策合力，助力經(jīng)濟持續穩定發(fā)展。（記者 朱曉航）