在國新辦1月15日舉行的新聞發(fā)布會(huì )上，中國人民銀行、國家外匯局有關(guān)負責人介紹貨幣金融政策支持實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展成效。會(huì )上宣布了年初先行出臺的一批貨幣金融政策，包括下調結構性貨幣政策工具利率、下調商業(yè)用房購房貸款最低首付比例等8項具體舉措。
針對備受關(guān)注的降準降息，中國人民銀行新聞發(fā)言人、副行長(cháng)鄒瀾在發(fā)布會(huì )上表示，降準降息從今年看還有一定空間。
多項政策快速落地。昨日晚間，中國人民銀行宣布實(shí)施4項具體政策舉措，包括：下調再貸款、再貼現利率；增加支農支小再貸款額度、設立民營(yíng)企業(yè)再貸款；增加科技創(chuàng )新和技術(shù)改造再貸款額度；拓展碳減排支持工具支持領(lǐng)域。
下調結構性貨幣政策工具利率
完善結構性工具并加大支持力度
中央經(jīng)濟工作會(huì )議指出，要繼續實(shí)施適度寬松的貨幣政策。鄒瀾表示，中國人民銀行將按照黨中央、國務(wù)院決策部署，加大逆周期和跨周期調節力度，有效支持“十五五”開(kāi)好局、起好步。
鄒瀾表示，中國人民銀行將先行推出兩方面政策措施：一方面是下調各類(lèi)結構性貨幣政策工具利率，提高銀行重點(diǎn)領(lǐng)域信貸投放的積極性；另一方面是完善結構性工具并加大支持力度，進(jìn)一步助力經(jīng)濟結構轉型優(yōu)化。具體包括以下幾項：
一是下調各類(lèi)結構性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。各類(lèi)再貸款一年期利率從目前的1.5%下調到1.25%，其他期限檔次利率同步調整。
二是將支農支小再貸款與再貼現打通使用，增加額度，并單設民營(yíng)企業(yè)再貸款。合并使用支農支小再貸款與再貼現額度，增加支農支小再貸款額度5000億元，總額度中單設一項民營(yíng)企業(yè)再貸款，額度1萬(wàn)億元，重點(diǎn)支持中小民營(yíng)企業(yè)。
三是增加科技創(chuàng )新和技術(shù)改造再貸款額度并擴大支持范圍。將科技創(chuàng )新和技術(shù)改造再貸款額度從8000億元，增加4000億元至1.2萬(wàn)億元，并將研發(fā)投入水平較高的民營(yíng)中小企業(yè)等納入支持領(lǐng)域。
四是合并設立科技創(chuàng )新與民營(yíng)企業(yè)債券風(fēng)險分擔工具。將此前已經(jīng)設立的民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具、科技創(chuàng )新債券風(fēng)險分擔工具合并管理，合計提供再貸款額度2000億元。
五是拓展碳減排支持工具的支持領(lǐng)域。納入節能改造、綠色升級、能源綠色低碳轉型等更多具有碳減排效應的項目，引導銀行支持全面綠色轉型。
六是拓展服務(wù)消費與養老再貸款的支持領(lǐng)域。結合健康產(chǎn)業(yè)認定標準，適時(shí)在服務(wù)消費與養老再貸款的支持領(lǐng)域中納入健康產(chǎn)業(yè)。
七是會(huì )同金融監管總局將商業(yè)用房購房貸款最低首付比例下調至30%，支持推動(dòng)商辦房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫存。
八是鼓勵金融機構提升匯率避險服務(wù)水平。豐富匯率避險產(chǎn)品，為企業(yè)提供成本合理、靈活有效的匯率風(fēng)險管理工具。
鄒瀾表示，相關(guān)政策舉措在實(shí)施過(guò)程中，將與財政貼息、擔保和風(fēng)險成本分擔等財政政策協(xié)同配合，進(jìn)一步放大政策效能，共同促進(jìn)擴大有效內需。中國人民銀行還將繼續加大流動(dòng)性投放力度，靈活搭配公開(kāi)市場(chǎng)操作各項工具，保持流動(dòng)性充裕，引導隔夜利率在政策利率水平附近運行。
降準降息還有空間
將靈活開(kāi)展國債買(mǎi)賣(mài)操作
年初以來(lái)，市場(chǎng)熱議降準降息落地的可能性。鄒瀾表示，今年降準降息還有一定空間。目前金融機構的法定存款準備金率平均為6.3%，降準仍然有空間。
他表示，從政策利率看，外部約束方面，目前人民幣匯率比較穩定，美元處于降息通道，匯率不構成很強約束；內部約束方面，2025年以來(lái)，銀行凈息差已經(jīng)出現企穩跡象，連續兩個(gè)季度保持在1.42%，2026年還有規模較大的三年期及五年期等長(cháng)期存款到期重定價(jià)，中國人民銀行本次也下調了各項再貸款利率，這些都有助于降低銀行付息成本、穩定凈息差，為降息創(chuàng )造一定空間。
鄒瀾還表示，中國人民銀行將繼續綜合施策，促進(jìn)社會(huì )綜合融資成本低位運行。比如，推動(dòng)明示貸款綜合融資成本，組織銀行會(huì )同企業(yè)填寫(xiě)“貸款明白紙”，詳細明示企業(yè)獲得貸款需要承擔的利息和非利息成本，促進(jìn)降低評估、擔保等融資中間費用，減輕企業(yè)費用支出，優(yōu)化融資環(huán)境。
公開(kāi)市場(chǎng)操作是中國人民銀行實(shí)施貨幣政策調控和流動(dòng)性管理的重要手段。鄒瀾介紹，2025年，各項公開(kāi)市場(chǎng)操作累計凈投放6萬(wàn)億元，其中買(mǎi)斷式回購凈投放3.8萬(wàn)億元，凈買(mǎi)入國債1200億元。
談及對2026年國債買(mǎi)賣(mài)操作的考量，鄒瀾表示，中國人民銀行將綜合考慮基礎貨幣投放需要、債券市場(chǎng)供求情況、收益率曲線(xiàn)形態(tài)變化等因素，靈活開(kāi)展國債買(mǎi)賣(mài)操作，與其他流動(dòng)性工具一起，保持流動(dòng)性充裕，為政府債順利發(fā)行創(chuàng )造適宜的貨幣金融環(huán)境。
人民幣匯率
預計將繼續雙向浮動(dòng)、保持彈性
近期，匯率變化牽動(dòng)市場(chǎng)心弦。去年末，人民幣對美元匯率收復7.0整數關(guān)口，為2024年9月以來(lái)首次。
對此，鄒瀾表示，這主要是因為2025年5月以來(lái)，中美經(jīng)貿形勢趨于緩和，美元指數有所走弱，人民幣匯率相對美元升值。
“影響匯率的因素是非常多元的，比如經(jīng)濟增長(cháng)、貨幣政策、金融市場(chǎng)、地緣政治、突發(fā)風(fēng)險事件等?！编u瀾說(shuō)，外部形勢依然復雜嚴峻，主要經(jīng)濟體利率調整幅度和節奏還有不確定性，地緣政治沖擊可能持續存在，對匯率走勢會(huì )有一定的擾動(dòng)，人民幣匯率預計將繼續雙向浮動(dòng)、保持彈性。
鄒瀾同時(shí)表示，中國的匯率政策是清晰的、一貫的，堅持市場(chǎng)在匯率形成中發(fā)揮決定性作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。中國是負責任的大國，沒(méi)有必要、也無(wú)意通過(guò)匯率貶值，來(lái)獲取國際貿易的競爭優(yōu)勢。
“我國持續推進(jìn)外匯市場(chǎng)深化發(fā)展，抵御外部風(fēng)險的底氣更足?！眹彝鈪R局新聞發(fā)言人、副局長(cháng)李斌表示，當前，我國外匯交易量持續創(chuàng )歷史新高，交易主體多元、市場(chǎng)深度拓展，能夠有效吸納外部環(huán)境變化的影響。同時(shí)，境內主體的外匯風(fēng)險敞口也在降低，2025年企業(yè)套期保值比率比上年提高了3個(gè)百分點(diǎn)，貨物貿易中使用人民幣結算的比重也提高到近30%，企業(yè)、銀行等主體應對市場(chǎng)變化的能力更強。
據李斌介紹，2025年，我國外匯市場(chǎng)交易量達42.6萬(wàn)億美元，企業(yè)外匯套期保值比率升至30%，均為歷史新高。
展望未來(lái)，李斌表示，從外部環(huán)境看，今年全球經(jīng)濟有望溫和增長(cháng)，主要發(fā)達經(jīng)濟體可能繼續降息，有助于我國外匯市場(chǎng)穩健運行。國家外匯局將持續加強跨境資金流動(dòng)監測，增強外匯市場(chǎng)韌性，完善宏觀(guān)審慎管理和預期管理，維護外匯市場(chǎng)穩健運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。