受?chē)H金價(jià)波動(dòng)影響，今年開(kāi)年以來(lái)，多家股份制商業(yè)銀行、外資銀行推出了黃金相關(guān)存款產(chǎn)品，即黃金掛鉤結構性存款，備受市場(chǎng)關(guān)注。與此同時(shí)，部分上市公司近期披露的公告顯示，已購買(mǎi)黃金掛鉤結構性存款，將其納入公司的資產(chǎn)配置范疇。

看懂“黃金+存款”產(chǎn)品，需要厘清三個(gè)邏輯。

首先，從產(chǎn)品屬性看，“黃金+存款”產(chǎn)品的本質(zhì)依然是存款，只不過(guò)是一種結構性存款。既然是存款，其本金就有保障，受我國存款保險制度保護，這也是結構性存款與結構性理財的最大不同之處，后者目前已打破剛性?xún)陡?，既不保本也不保息，投資者存在損失本金的潛在可能。

其次，從收益類(lèi)型看，結構性存款屬于收益浮動(dòng)型存款，與一般性存款明顯不同。結構性存款通常與衍生品掛鉤，間接投資衍生品市場(chǎng)，如匯率、指數、股票、黃金等，以追求更高收益。該產(chǎn)品將本金投資于存款，將獲得的利息部分投資于金融衍生品，衍生品的價(jià)格走勢很大程度上決定了結構性存款的收益水平。

再次，從收益水平看，結構性存款具有兩檔或三檔預計到期利率，收益具有較大彈性。面對多檔收益，投資者要仔細閱讀產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)，先弄清楚收益規則，再決定是否購買(mǎi)。例如，某黃金掛鉤存款產(chǎn)品的最低收益率為1.65%，中間收益率為2.17%，最高收益率為2.37%。實(shí)際上，該產(chǎn)品還同時(shí)設置了一個(gè)黃金價(jià)格的波動(dòng)區間，當黃金價(jià)格上漲且突破該區間上限，到期利率為2.37%；當黃金價(jià)格處于該波動(dòng)區間內，到期收益率為2.17%；同理，當黃金價(jià)格下跌且突破該區間下限，到期收益率為1.65%。

面對結構性存款產(chǎn)品，投資者不應“盲目上車(chē)”，而要結合自身投資需求與風(fēng)險偏好“三思而行”。一看存款期限和起存金額，考察該產(chǎn)品是否符合近期資金規劃。目前，結構性存款的期限普遍在1年期以?xún)?，有些低?天，投資者應統籌考慮到期利率與持有期的關(guān)系。二看掛鉤標的，綜合考量掛鉤標的在近期價(jià)格走勢、投資風(fēng)險等方面的表現。除了黃金市場(chǎng)，結構性存款還通常掛鉤中證500指數、中證1000指數、匯率等，這些衍生品的近期走勢很大程度上決定了投資者的最終收益“花落誰(shuí)家”。三看收益規則，部分結構性存款最低檔、最高檔的收益差異較大，如最低檔年化收益僅為0.1%，最高檔年化收益為2.5%。這時(shí)，投資者要厘清收益規則，尤其要弄懂最高檔收益的觸發(fā)條件，通過(guò)理性分析掛鉤衍生品在持有期內的價(jià)格走勢，科學(xué)判斷自己最終可能獲得的收益，避免空歡喜。

作為一線(xiàn)服務(wù)窗口，金融機構在銷(xiāo)售結構性存款產(chǎn)品時(shí)，要充分尊重投資者的知情權與選擇權，為投資者提供專(zhuān)業(yè)的解惑答疑服務(wù)，不可誤導投資者。筆者曾在部分銀行網(wǎng)點(diǎn)看到，對于投資者的詢(xún)問(wèn)，一線(xiàn)服務(wù)人員或是缺乏專(zhuān)業(yè)知識支撐，或是缺乏耐心，要么導致投資者誤解，要么引發(fā)投資者不滿(mǎn)。與此同時(shí)，隨著(zhù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)飛速發(fā)展，投資者通過(guò)線(xiàn)上渠道解惑答疑的需求日益增長(cháng)，面對此需求，部分金融機構的服務(wù)能力也較為有限。接下來(lái)，金融機構要從線(xiàn)上、線(xiàn)下渠道入手，重點(diǎn)加強對一線(xiàn)服務(wù)人員的培訓與監督，有效彌合金融產(chǎn)品與投資者之間的信息不對稱(chēng)，讓投資者理性選、放心買(mǎi)。（作者：郭子源 來(lái)源：經(jīng)濟日報）