◎記者 柴劉斌

A股民營(yíng)上市公司正展現出強勁的增長(cháng)韌性與發(fā)展活力。Wind數據顯示，截至4月16日19時(shí)，A股已有1520家民營(yíng)企業(yè)披露2025年年報，其中1203家實(shí)現盈利，占比接近八成。機械設備、電子、電力設備、醫藥生物、基礎化工等領(lǐng)域盈利公司數均破百家，多家龍頭公司業(yè)績(jì)再創(chuàng )新高。

從增長(cháng)態(tài)勢看，上述1520家上市民企中，663家實(shí)現凈利潤同比正增長(cháng)，99家凈利潤增長(cháng)幅度超過(guò)100%，另有106家實(shí)現扭虧。機械設備、電子、電力設備行業(yè)公司成為增長(cháng)主力。

從增長(cháng)動(dòng)能看，研發(fā)創(chuàng )新持續加碼、新業(yè)務(wù)新市場(chǎng)不斷拓展，正成為A股上市民企業(yè)績(jì)穩健增長(cháng)、逆勢向好的核心支撐。

動(dòng)能足：近八成上市民企盈利

增長(cháng)勢頭強勁成為當前A股民營(yíng)上市公司最鮮明的特征。在1520家已披露業(yè)績(jì)數據的民企中，1203家實(shí)現盈利，663家實(shí)現凈利潤同比正增長(cháng)，占比超四成。

各細分產(chǎn)業(yè)賽道民營(yíng)龍頭公司盈利表現尤為突出。目前已有12家公司2025年凈利潤超過(guò)百億元，寧德時(shí)代、美的集團穩居前列。二者均受益于規模效應與海外增量，寧德時(shí)代2025年凈利潤為722.01億元，同比增長(cháng)42.28%；美的集團實(shí)現凈利潤439.45億元，同比增長(cháng)14.03%。

業(yè)績(jì)高增長(cháng)民營(yíng)公司數量眾多。截至目前，有99家公司凈利潤增長(cháng)幅度超100%，寧波富邦、賽諾醫療等5家公司凈利潤增長(cháng)更是超過(guò)1000%。以賽諾醫療為例，公司冠脈介入與神經(jīng)介入等業(yè)務(wù)營(yíng)收均迎來(lái)增長(cháng)，2025年實(shí)現歸母凈利潤4728.63萬(wàn)元，同比增長(cháng)3057.07%。

大市值公司表現亮眼。目前，有13家千億市值A股民企2025年凈利潤增長(cháng)超過(guò)50%，佰維存儲、勝宏科技、潤澤科技領(lǐng)跑利潤增長(cháng)榜。

分行業(yè)看，機械設備與電子行業(yè)呈現強勁增長(cháng)動(dòng)能，分別有98家、93家A股民企2025年凈利潤實(shí)現正增長(cháng)。臻鐳科技暫居電子行業(yè)上市民企業(yè)績(jì)增幅榜首，公司2025年實(shí)現凈利潤1.33億元，同比增長(cháng)582.01%，主要由于公司各核心業(yè)務(wù)板塊訂單的穩步落地與批量交付的有序推進(jìn)。

乘著(zhù)行業(yè)回暖的東風(fēng)，電力設備、醫藥生物A股民企頻傳喜報，分別有79家、61家2025年凈利潤實(shí)現正增長(cháng)。以陽(yáng)光電源為例，受益于儲能業(yè)務(wù)爆發(fā)，公司業(yè)績(jì)再創(chuàng )新高，2025年歸母凈利潤為134.61億元，同比增長(cháng)21.97%。

爭創(chuàng )新：385家民企研發(fā)占比提升

深入剖析上市民企發(fā)展脈絡(luò )不難發(fā)現，持續高強度研發(fā)投入，正加速轉化為技術(shù)突破、盈利提升與長(cháng)期增長(cháng)的核心動(dòng)能，創(chuàng )新已成為民企穩健發(fā)展的關(guān)鍵底氣。

數據顯示，在上述1520家上市民企中，有453家2025年研發(fā)投入占營(yíng)收比例超5%，其中175家研發(fā)占比超10%，半導體、軟件開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域企業(yè)成為研發(fā)投入主力軍。此外，共有385家2025年研發(fā)占比高于2024年，充分彰顯出民營(yíng)企業(yè)加碼研發(fā)創(chuàng )新的決心。

在半導體賽道，多家企業(yè)通過(guò)持續研發(fā)攻堅實(shí)現關(guān)鍵技術(shù)自主可控，逐步構筑起核心競爭壁壘。以江豐電子為例，公司長(cháng)期深耕超高純金屬濺射靶材領(lǐng)域，持續推進(jìn)自主可控進(jìn)程，帶動(dòng)客戶(hù)訂單攀升。2025年，江豐電子經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)與研發(fā)投入實(shí)現同步提升。其中：研發(fā)費用達2.62億元，同比增長(cháng)20.60%；歸母凈利潤為5億元，同比增長(cháng)24.70%。

軟件開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，多家企業(yè)研發(fā)投入聚焦AI戰略落地。以金山辦公為例，公司深耕AI辦公核心賽道，圍繞個(gè)人及企業(yè)級用戶(hù)全場(chǎng)景辦公需求打造面向未來(lái)的智能辦公產(chǎn)品，2025年實(shí)現歸母凈利潤18.36億元，同比增長(cháng)11.63%。這一成績(jì)背后，公司2025年累計研發(fā)投入達20.95億元，同比增長(cháng)23.57%，占營(yíng)收比重超過(guò)35%。

多家A股生物醫藥民營(yíng)企業(yè)多年來(lái)堅持研發(fā)投入，2025年逐步迎來(lái)業(yè)績(jì)兌現。恒瑞醫藥較為典型，公司2025年營(yíng)收、凈利潤均創(chuàng )新高，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入316.29億元，同比增長(cháng)13.02%；實(shí)現歸母凈利潤77.11億元，同比增長(cháng)21.69%。

創(chuàng )新成為恒瑞醫藥業(yè)績(jì)增長(cháng)的強大引擎。2025年公司累計研發(fā)投入87.24億元，其中費用化研發(fā)投入達69.61億元。在高強度研發(fā)投入的驅動(dòng)下，公司有14項創(chuàng )新成果獲批上市，同時(shí)取得藥物臨床批件180個(gè)，獲得國家藥監局藥品審評中心突破性治療品種認定8項、優(yōu)先審評品種認定2項。

拓新局：新興產(chǎn)業(yè)加速跑

進(jìn)一步梳理可見(jiàn)，積極推出新產(chǎn)品、拓展新場(chǎng)景、開(kāi)拓新市場(chǎng)，已成為民營(yíng)企業(yè)打開(kāi)增長(cháng)空間、實(shí)現跨越發(fā)展的重要路徑，一批新興產(chǎn)業(yè)正持續釋放業(yè)績(jì)增長(cháng)新動(dòng)能。

AI算力迎來(lái)爆發(fā)式增長(cháng)，中際旭創(chuàng )、勝宏科技等多家民企加碼布局，推動(dòng)業(yè)績(jì)攀升。中際旭創(chuàng )光模塊產(chǎn)品出貨快速增長(cháng)，2025年實(shí)現歸母凈利潤107.97億元，同比增長(cháng)108.78%；勝宏科技發(fā)力AI算力、數據中心、高性能計算等賽道，多款高端產(chǎn)品實(shí)現大規模量產(chǎn)，2025年實(shí)現歸母凈利潤43.12億元，同比增長(cháng)273.52%。

隨著(zhù)存儲、光伏等行業(yè)景氣度持續回升，產(chǎn)業(yè)鏈上下游民企紛紛搶抓機遇，開(kāi)拓新客戶(hù)、新市場(chǎng)，推動(dòng)業(yè)績(jì)穩步增長(cháng)。

以佰維存儲為例，公司2025年實(shí)現歸母凈利潤8.53億元，同比增長(cháng)429.07%。佰維存儲在3月接待機構調研時(shí)透露，公司自研UFS主控研發(fā)進(jìn)展順利，核心性能指標表現優(yōu)異，計劃將在2026年下半年開(kāi)始導入終端客戶(hù)，將進(jìn)一步增強其在A(yíng)I手機、AI穿戴、AI智駕等高端存儲市場(chǎng)的競爭力。

大同證券研究分析稱(chēng)，當前電子行業(yè)正處于A(yíng)I驅動(dòng)的強勁上行周期，算力與存儲是核心主線(xiàn)，上游漲價(jià)潮蔓延，國產(chǎn)替代加速推進(jìn)。其中，存儲芯片已進(jìn)入新一輪漲價(jià)周期，且有望在2026年持續，存儲模組、封測、制造及上游設備材料等環(huán)節均有望受益。

與此同時(shí)，具身智能機器人賽道步入發(fā)展關(guān)鍵轉折期，多家民企搶抓行業(yè)發(fā)展紅利實(shí)現業(yè)績(jì)突破。例如綠的諧波，其頭部客戶(hù)逐步從研發(fā)階段邁向小批量生產(chǎn)，公司相關(guān)產(chǎn)品憑借可靠品質(zhì)與適配性獲得客戶(hù)高度認可，業(yè)務(wù)規模同比實(shí)現大幅增長(cháng)。2025年，綠的諧波實(shí)現歸母凈利潤1.25億元，同比增長(cháng)122.40%。