“五一”假期前，三大家電龍頭企業(yè)美的集團、海爾智家、格力電器披露了今年一季度業(yè)績(jì)報告。在近期以舊換新政策、高溫天氣來(lái)臨等外部因素的刺激下，三巨頭的一季度表現備受外界關(guān)注。

　　今年一季度，白電三巨頭再次上演“強者恒強”的劇情。美的、海爾、格力三者的單季營(yíng)收同比增幅最高達10%，歸母凈利潤均實(shí)現雙位數的同比增長(cháng)?？v向比較來(lái)看，美的是繼去年二季度以1012億元營(yíng)收首破千億元紀錄之后，單季營(yíng)收再次突破千億元，創(chuàng )下單季度歷史新高；格力則取得了自2020年以來(lái)最好的一季度業(yè)績(jì)。

　　業(yè)績(jì)亮眼 一季度內外銷(xiāo)備貨熱情高漲

　　今年一季度，“冰空洗”三大白電內外銷(xiāo)零售、出貨端均實(shí)現了開(kāi)門(mén)紅，且內銷(xiāo)表現明顯好于出口。產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)的數據顯示，家用空調的內外銷(xiāo)均實(shí)現了雙位數增長(cháng)，原材料價(jià)格上漲促進(jìn)了備貨節奏的提前；冰箱產(chǎn)銷(xiāo)規模創(chuàng )下單季度歷史新高，內銷(xiāo)受多省市以舊換新補貼落地的推動(dòng)，實(shí)現超8%的同比增長(cháng)。

　　內外銷(xiāo)備貨熱情高漲，直接推動(dòng)了家電三巨頭業(yè)績(jì)的走高。今年一季度，美的單季營(yíng)收再次突破千億元，實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入1065億元，海爾營(yíng)業(yè)總收入為690億元，格力營(yíng)業(yè)總收入為366億元。從營(yíng)收規模估算可得，美的營(yíng)收規模相當于2.9個(gè)格力，海爾營(yíng)收規模相當于1.9個(gè)格力。其中，美的營(yíng)收增幅為10.19%，也領(lǐng)先于海爾(6.01%)和格力(2.53%)。

　　歸母凈利潤方面，今年一季度從大到小排列依次為美的、海爾和格力，美的盈利水平約為海爾、格力的兩倍；而海爾歸母凈利潤的增長(cháng)動(dòng)能最強，同比增長(cháng)20.16%。從銷(xiāo)售毛利率來(lái)看，海爾與格力較為接近，約為31%，美的為26.49%。

　　從高速發(fā)展的時(shí)代走來(lái)，家電三巨頭在家電圈的地位基本難以撼動(dòng)，但由于發(fā)展路徑、經(jīng)營(yíng)模式的差異，如今各自的業(yè)績(jì)亮點(diǎn)也存在很大差別。

　　一向走多元化路線(xiàn)的美的，一季度ToC與ToB業(yè)務(wù)均實(shí)現穩步增長(cháng)，ToC智能家居業(yè)務(wù)實(shí)現同比增長(cháng)11%，ToB端商業(yè)及工業(yè)解決方案整體實(shí)現同比增長(cháng)9%。根據2023年財報，美的B端收入占總營(yíng)收比例增加到25%，已成為增長(cháng)新引擎。海爾堅持數字化轉型、品牌高端化布局，單季毛利率已連續五個(gè)季度實(shí)現同比提升。格力作為空調龍頭企業(yè)，一季度空調實(shí)現平穩增長(cháng)，扣非凈利潤同比增長(cháng)21.55%，表現亮眼。

　　“豪橫”入局 家電行業(yè)能否恢復當年增長(cháng)？

　　當前，新一輪以舊換新政策正在抓緊落地。今年4月，商務(wù)部等14個(gè)部門(mén)聯(lián)合制定的《推動(dòng)消費品以舊換新行動(dòng)方案》公布，鼓勵有條件的地方對消費者購買(mǎi)綠色智能家電給予補貼，多地隨后發(fā)布家電以舊換新的方案。

　　以舊換新政策能給家電龍頭乃至整個(gè)行業(yè)帶來(lái)什么影響？回顧上一輪“以舊換新”方案，相關(guān)補貼政策曾為家電市場(chǎng)注入一針強心劑。2008年，受金融危機影響，中國家電業(yè)規模增速從之前的14%驟降至4.5%。為提振消費，家電下鄉、以舊換新等政策相繼在2009年6月份出臺。據統計，2009年至2011年的家電“以舊換新”政策補貼規模共300億元，拉動(dòng)消費3420億元，拉動(dòng)倍數超10倍。

　　政策剛落地時(shí)，家電市場(chǎng)尚且處在觀(guān)望期，但隨著(zhù)政策加速落地，居民消費拉動(dòng)逐步體現在企業(yè)業(yè)績(jì)之上。根據行業(yè)協(xié)會(huì )的統計，2010年家電行業(yè)的規模增長(cháng)接近30%。美的、格力等公司的營(yíng)收和凈利潤增長(cháng)均在40%以上。股價(jià)方面，2009年家用電器板塊整體漲幅為153.84%，在當年所有申萬(wàn)一級行業(yè)中排在第四位。

　　對于新一輪以舊換新政策，家電龍頭以真金白銀踴躍入局，掀起了促銷(xiāo)和補貼的熱潮。美的擬投入80億元大力推動(dòng)全品牌、全品類(lèi)產(chǎn)品的以舊換新和設備更新，不僅涉及全屋家電產(chǎn)品，還兼顧ToB端的暖通、電梯、機器人、醫療器械等工程設備的換新。格力投入30億元資金啟動(dòng)對家電產(chǎn)品的以舊換新活動(dòng)，單臺最高可補貼達1000元。

　　企業(yè)的樂(lè )觀(guān)預期同樣體現在排產(chǎn)數據上。產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)數據顯示，今年5月白電合計排產(chǎn)量達到3775萬(wàn)臺，較去年同期生產(chǎn)實(shí)績(jì)增長(cháng)15.2%，延續今年以來(lái)較高的增長(cháng)趨勢，而空調內、外銷(xiāo)合計排產(chǎn)同比增長(cháng)19.4%。一直以來(lái)，白電板塊股價(jià)對家空內銷(xiāo)排產(chǎn)數據的反應也較為明顯。今年前4月，家電三巨頭都醞釀了一波反彈，海爾股價(jià)漲幅為44%，美的和格力分別為28%和30%。

　　奧維云網(wǎng)董事長(cháng)文建平表示，新一輪以舊換新政策如果各地執行和配合得當，初步估計將對今年國內家電市場(chǎng)產(chǎn)生2%-3%的拉動(dòng)作用。在新政策的影響下，部分家電消費的節奏提前，預計今年全年國內家電市場(chǎng)零售額將增至8800億元左右。也有行業(yè)人士表示，新一輪以舊換新雖然不足以復制當年的增速，但對于支持消費板塊中產(chǎn)品力較為突出的公司業(yè)績(jì)修復將大有幫助。

　　羊城晚報記者 黃婷