中東沖突正引發(fā)一場(chǎng)全球性能源震蕩，國際能源署稱(chēng)之為“幾十年來(lái)最嚴重”的能源危機。摩根大通近日在最新研判中指出，馬來(lái)西亞憑借獨特的能源結構與政策韌性，成為亞洲抵御這場(chǎng)能源風(fēng)暴的相對“避風(fēng)港”之一。該行亞洲首席兼全球新興市場(chǎng)股票策略聯(lián)席主管拉吉夫·巴特拉表示，馬來(lái)西亞的核心優(yōu)勢在于其能源凈出口國地位與穩健的政策框架，為其抵御外部能源沖擊提供了堅實(shí)緩沖，不僅能支撐國內股市，也有助于穩定本幣匯率。

巴特拉的判斷基于對亞洲各國能源脆弱性的系統評估。當前全球約五分之一的石油運輸因霍爾木茲海峽封鎖陷入停滯，布倫特原油期貨價(jià)格一直保持高位。印度、日本、韓國、泰國、菲律賓等高度依賴(lài)中東能源進(jìn)口的經(jīng)濟體首當其沖，面臨貿易逆差擴大、貨幣貶值與通脹攀升等多重壓力。而馬來(lái)西亞展現出顯著(zhù)的抗壓能力。

馬來(lái)西亞的韌性，首先源于其能源凈出口國地位。與區域內多數國家嚴重依賴(lài)能源進(jìn)口不同，馬來(lái)西亞自身?yè)碛胸S富的石油與天然氣資源，馬來(lái)西亞國家石油公司原油日產(chǎn)量約50萬(wàn)桶至57萬(wàn)桶，馬來(lái)西亞是全球第四大液化天然氣出口國。作為凈出口國，國際油價(jià)上漲非但未加劇其進(jìn)口成本壓力，反而帶來(lái)出口收入顯著(zhù)增長(cháng)，形成天然的經(jīng)濟緩沖，有效對沖國內通脹上升風(fēng)險并增加外匯儲備，為穩定匯率提供關(guān)鍵支撐。馬來(lái)西亞總理安瓦爾4月初也確認，得益于國家石油公司與主要產(chǎn)油國的長(cháng)期合作，該國未來(lái)數月能源供應將保持充足。

除資源稟賦優(yōu)勢外，馬來(lái)西亞穩健的宏觀(guān)政策管理同樣是其抵御外部沖擊的重要支柱。巴特拉在分析中特別指出，馬來(lái)西亞政府通過(guò)得當的政策有效控制了財政赤字，國內通脹水平也保持相對溫和，為應對外部沖擊預留了充足的政策空間。當多數亞洲國家被迫在價(jià)格補貼與財政可持續性之間艱難權衡時(shí)，馬來(lái)西亞的政策回旋余地明顯更大。馬來(lái)西亞國家銀行在3月的貨幣政策會(huì )議上選擇維持基準利率在2.75%不變，既展現了政策定力，也為應對后續潛在風(fēng)險保留了調整余地。馬來(lái)西亞央行強調，該國憑借強勁的國內需求、溫和的通脹環(huán)境、穩健的金融體系及具有韌性的對外經(jīng)濟狀況，整體處于應對油價(jià)震蕩的有利位置。

在此次能源危機爆發(fā)前，市場(chǎng)對亞洲經(jīng)濟體的評估普遍聚焦于增長(cháng)潛力、改革紅利與資產(chǎn)回報率；而在供應中斷與高油價(jià)沖擊下，能源安全、政策穩定性與外部緩沖能力已成為更為關(guān)鍵的考量維度。巴特拉同時(shí)警告，若中東沖突持續，高油價(jià)將引發(fā)需求破壞，即消費者因價(jià)格過(guò)高減少用油。他預測，如果沖突持續，2026年二季度油價(jià)或維持在每桶100美元左右，即使下半年油價(jià)回落至每桶80美元，也將拖累全球經(jīng)濟增速下降約60個(gè)基點(diǎn)。而馬來(lái)西亞的緩沖機制有助于該國更好地抵御外部沖擊，保持相對穩健增長(cháng)。

不過(guò)，市場(chǎng)人士也分析認為，由于地緣政治不確定性仍存，如果供應鏈持續受擾，全球增長(cháng)將面臨更大壓力。股市層面，消費品、公用事業(yè)等行業(yè)將直接受沖擊，危機或蔓延至金融、科技、醫療等領(lǐng)域。馬來(lái)西亞央行行長(cháng)也警告稱(chēng)，地緣緊張將推高油價(jià)與運輸成本，抬升生產(chǎn)物流成本、加劇通脹并擾亂貿易，或引發(fā)金融市場(chǎng)避險情緒、收緊信貸，進(jìn)而影響增長(cháng)。對馬來(lái)西亞而言，危機或加速能源轉型，推動(dòng)政府與企業(yè)加大可再生能源投資，降低化石燃料出口依賴(lài)。（經(jīng)濟日報記者 朱 旌）