AI驅動(dòng)盈利創(chuàng )新高、即時(shí)零售強勁增長(cháng)、國際化發(fā)展打開(kāi)新局面……近日，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)2025年年報進(jìn)入密集披露期，騰訊、阿里巴巴、百度、京東、拼多多等大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)業(yè)績(jì)情況備受關(guān)注。

年報顯示，2025年互聯(lián)網(wǎng)大型企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)穩健，技術(shù)攻關(guān)、供應鏈深耕、生態(tài)協(xié)同等日益成為重塑競爭格局的關(guān)鍵變量，行業(yè)競爭已從流量爭奪邁入創(chuàng )新驅動(dòng)、產(chǎn)業(yè)鏈比拼的新階段。

總體營(yíng)收穩健增長(cháng)

總的來(lái)看，大型互聯(lián)網(wǎng)公司基本盤(pán)穩固。營(yíng)收方面，2025年，京東營(yíng)收13091億元，同比增長(cháng)13%；騰訊營(yíng)收7517.7億元，同比增長(cháng)14%；拼多多營(yíng)收4318億元，同比增長(cháng)9.65%；美團營(yíng)收3649億元，同比增長(cháng)8%；百度營(yíng)收1291億元，同比下降3%；阿里巴巴2025年第四季度營(yíng)收2848.43億元，同比增長(cháng)2%。

從凈利潤來(lái)看，表現不一。2025年，騰訊實(shí)現非國際財務(wù)報告準則下（Non-IFRS）經(jīng)營(yíng)利潤2806.6億元，同比增長(cháng)18%；拼多多凈利潤為994億元，同比減少11.62%；京東非美國通用會(huì )計準則下（Non-GAAP）凈利潤為270億元，同比下降43.5%；美團由盈轉虧，全年凈虧損234億元；百度實(shí)現歸屬百度的凈利潤55.89億元，同比下降76%；阿里巴巴2025年第四季度歸屬于普通股股東的凈利潤為163.22億元。

主業(yè)慣性支撐增長(cháng)。騰訊董事會(huì )主席兼首席執行官馬化騰表示：“2025年我們保持了健康的增長(cháng)，得益于A(yíng)I技術(shù)提升廣告定向能力和玩家在游戲中的互動(dòng)，以及云業(yè)務(wù)收入加速增長(cháng)并實(shí)現規?；??！?/p>

京東零售依然是京東集團的支柱，全年零售營(yíng)收達11264億元，同比增長(cháng)10.9%，尤其是日用百貨品類(lèi)展現出強勁的增長(cháng)勢頭。京東集團首席執行官許冉在電話(huà)會(huì )議上表示，日用百貨品類(lèi)連續5個(gè)季度實(shí)現雙位數增長(cháng)，表現顯著(zhù)優(yōu)于行業(yè)大盤(pán)，這得益于公司的供應鏈能力與團隊運營(yíng)效率的大幅提升。

美團圍繞“零售+科技”戰略，鞏固即時(shí)零售優(yōu)勢，堅定國際化發(fā)展，食雜零售業(yè)務(wù)及海外業(yè)務(wù)實(shí)現強勁增長(cháng)?！?025年，美團在復雜環(huán)境中展現了業(yè)務(wù)韌性?！泵缊F首席財務(wù)官陳少暉表示，將專(zhuān)注于提高運營(yíng)效率和高質(zhì)量增長(cháng)，加大科技和生態(tài)投入，努力為生態(tài)參與者創(chuàng )造更多價(jià)值。

中國國際電子商務(wù)中心電子商務(wù)首席專(zhuān)家李鳴濤認為，總體上，互聯(lián)網(wǎng)大型企業(yè)2025年均保持穩定增長(cháng)態(tài)勢，但部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在研發(fā)、供應鏈布局以及外賣(mài)補貼方面的大量投入，也帶來(lái)了“增收不增利”的陣痛，個(gè)別企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤出現下滑，甚至出現年度虧損。

即時(shí)零售競爭激烈

過(guò)去一年，即時(shí)零售市場(chǎng)掀起陣陣風(fēng)浪?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)或攜百億補貼切入外賣(mài)賽道，或加大投入積極防御，對訂單量和市場(chǎng)份額展開(kāi)激烈爭奪。

京東高調入局外賣(mài)市場(chǎng)。2025年2月，京東外賣(mài)正式上線(xiàn)，1年時(shí)間獲得超2.4億用戶(hù)下單，外賣(mài)市場(chǎng)份額超15%。許冉表示，2025年是京東外賣(mài)的起步之年，公司在運營(yíng)與研發(fā)上均進(jìn)行了大量投入。長(cháng)期來(lái)看，外賣(mài)與即時(shí)零售是京東的重要戰略方向。

阿里巴巴旗下即時(shí)零售業(yè)務(wù)作出重大調整，“餓了么”品牌變?yōu)椤疤詫氶W購”，與淘寶APP更緊密聯(lián)動(dòng)。2025年第四季度，阿里巴巴即時(shí)零售業(yè)務(wù)規模進(jìn)一步擴大，收入強勁增長(cháng)56%。阿里巴巴表示，這得益于履約物流效率提升、訂單結構改善及高客戶(hù)留存率，單位經(jīng)濟效益和筆單價(jià)持續改善。

為應對行業(yè)激烈競爭，美團持續加大針對餐飲行業(yè)的直接補貼力度，并創(chuàng )新供給“品牌衛星店”“拼好飯”等，聯(lián)合餐飲品牌商滿(mǎn)足消費者需求。此外，還通過(guò)品牌官旗閃電倉、自營(yíng)前置倉等創(chuàng )新模式，推動(dòng)“30分鐘萬(wàn)物到家”從餐飲外賣(mài)拓展至日用百貨、3C數碼等多個(gè)品類(lèi)。2025年，美團穩定保持60%以上的GTV（總交易額）市場(chǎng)份額。

“外賣(mài)市場(chǎng)競爭加劇，從好的方面看，消費者和外賣(mài)商戶(hù)的選擇變得更多，商家和騎手的權益也會(huì )更有保障?！f(wàn)物皆可外賣(mài)’的場(chǎng)景正加速向實(shí)物商品滲透，創(chuàng )造出新的消費場(chǎng)景與消費增量?！崩铠Q濤說(shuō)。

與此同時(shí)，持續的“燒錢(qián)搶單”扭曲了市場(chǎng)價(jià)格體系，拉低商品質(zhì)量和服務(wù)，長(cháng)期來(lái)看不利于行業(yè)健康發(fā)展，反映在企業(yè)年報上則是利潤被大幅侵蝕、虧損加劇。

近日，國家市場(chǎng)監督管理總局透露，監管部門(mén)已前往相關(guān)外賣(mài)平臺開(kāi)展現場(chǎng)調查。多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上表示反內卷、收緊補貼。

“在監管部門(mén)的強力引導下，繼續靠‘燒錢(qián)補貼’爭搶用戶(hù)及市場(chǎng)份額已不可持續，各平臺應基于自身稟賦、資源優(yōu)勢及用戶(hù)差異，從補貼戰、價(jià)格戰轉向服務(wù)戰、價(jià)值戰，推動(dòng)行業(yè)朝著(zhù)更健康、更高質(zhì)量的方向發(fā)展?！崩铠Q濤說(shuō)。

加大AI投入力度

翻開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財報，AI成為高頻詞，開(kāi)始實(shí)實(shí)在在貢獻收入和利潤，成為驅動(dòng)業(yè)績(jì)增長(cháng)的一大關(guān)鍵動(dòng)力。

2025年，AI在騰訊主業(yè)中已產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性增益，帶動(dòng)核心業(yè)務(wù)增速跑贏(yíng)行業(yè)平均，三大板塊四季度實(shí)現穩健增長(cháng)：增值服務(wù)收入同比增長(cháng)14%至899.2億元；營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)收入同比增長(cháng)17%至411.2億元；金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)8%至608.2億元。

同時(shí)，騰訊還在加大AI投入并探索新的增長(cháng)機會(huì )，AI產(chǎn)品矩陣持續推進(jìn)：混元3.0將于今年4月發(fā)布，WorkBuddy、QClaw等“小龍蝦”系列Agent陸續上線(xiàn)，元寶、QQ瀏覽器、搜狗輸入法等AI應用的用戶(hù)活躍度提升。

“AI是我們的主要增長(cháng)引擎之一?！卑⒗锇桶图瘓F首席執行官吳泳銘介紹，2025年第四季度，阿里云收入強勁增長(cháng)36%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續10個(gè)季度實(shí)現3位數增長(cháng)，MaaS平臺業(yè)務(wù)也呈現高速增長(cháng)。在財報分析師電話(huà)會(huì )上，吳泳銘宣布了阿里集團AI戰略的商業(yè)目標：未來(lái)5年，包含MaaS在內的云和AI商業(yè)化年收入突破1000億美元。

百度AI業(yè)務(wù)也從技術(shù)投入階段逐步進(jìn)入商業(yè)兌現期。2025年，百度AI業(yè)務(wù)營(yíng)收達400億元，其中，第四季度AI業(yè)務(wù)收入占百度一般性業(yè)務(wù)收入的43%。AI云勢頭強勁，2025年百度AI云收入同比增長(cháng)34%，AI原生營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)收入同比增長(cháng)301%，AI應用收入突破100億元。

美團持續加大AI投入力度，全年研發(fā)投入260億元，同比增長(cháng)23%。一方面大手筆進(jìn)行無(wú)人機、無(wú)人車(chē)、機器人等相關(guān)科技研發(fā)；另一方面結合多年積累的服務(wù)場(chǎng)景優(yōu)勢和數據優(yōu)勢，以AI技術(shù)創(chuàng )新提升用戶(hù)體驗，幫助商家用上AI助理。

“AI的快速發(fā)展，尤其是在用戶(hù)端的廣泛滲透，將對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的流量思維產(chǎn)生顛覆性影響，互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)格局將發(fā)生重大變化?！崩铠Q濤表示，各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛加大AI投入，力圖打造以AI為基座的新入口、新場(chǎng)景、新應用和新生態(tài)，快速形成“AI+商業(yè)”的新閉環(huán)。行業(yè)正全面轉向以AI為核心、以效率為根本、以合規為底線(xiàn)的高質(zhì)量競爭新周期。（經(jīng)濟日報記者 李華林）