本報記者 田 鵬

　　1月29日至30日，8單商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs發(fā)行文件密集掛網(wǎng)，相關(guān)項目合計估值321億元，預計募集資金規模達315億元。自商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)REITs正式落地以來(lái)，市場(chǎng)發(fā)行審批效率顯著(zhù)提升，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)證券化進(jìn)程持續提速，不僅成為房企優(yōu)化資產(chǎn)負債結構、夯實(shí)財務(wù)基本面的重要抓手，更成為推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)企穩復蘇的又一關(guān)鍵助力。

　　2026年以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)在政策持續加碼、供需協(xié)同發(fā)力的多重作用下，復蘇暖意持續蔓延：從需求端來(lái)看，首套房貸利率維持歷史低位、換購住房個(gè)稅退稅政策延續、公積金貸款額度提升與期限延長(cháng)等，有效降低置業(yè)成本，購房者觀(guān)望情緒逐步消解，市場(chǎng)交易活躍度穩步提升；從供給端來(lái)看，房企債務(wù)重組取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)盤(pán)活節奏加快，疊加現房銷(xiāo)售制推進(jìn)、預售資金監管強化，行業(yè)風(fēng)險持續緩釋?zhuān)袌?chǎng)供給結構不斷優(yōu)化。

　　接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家表示，當前，房地產(chǎn)行業(yè)正處于深度調整后的復蘇關(guān)鍵期。隨著(zhù)政策紅利持續釋放、市場(chǎng)出清加快，行業(yè)正穩步向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)，市場(chǎng)信心逐步修復。

　　政策組合拳精準發(fā)力

　　市場(chǎng)暖意漸濃，構成了2026年房地產(chǎn)行業(yè)最鮮明的底色。中指研究院最新發(fā)布的《中國房地產(chǎn)指數系統百城價(jià)格指數報告（2026年1月）》顯示，根據中國房地產(chǎn)指數系統百城價(jià)格指數對全國100個(gè)城市新建、二手住宅銷(xiāo)售市場(chǎng)及50個(gè)城市租賃市場(chǎng)的調查數據，1月份，百城二手住宅均價(jià)為12905元/平方米，環(huán)比下跌0.85%，跌幅較上一個(gè)月收窄0.12個(gè)百分點(diǎn)；新房方面，成都、上海、杭州等城市均有高端改善樓盤(pán)入市，帶動(dòng)百城新房?jì)r(jià)格環(huán)比結構性上漲，百城新建住宅均價(jià)為17114元/平方米，環(huán)比上漲0.18%，同比上漲2.52%。

　　當前房地產(chǎn)市場(chǎng)的復蘇，是在政策精準調控下的良性修復。中央與地方協(xié)同發(fā)力，從稅費減免、信貸松綁到補貼支持，打出一套精準施策的政策組合拳。一方面，換購住房個(gè)稅退稅政策延續至2027年底，個(gè)人將購買(mǎi)不足2年的住房對外銷(xiāo)售增值稅率從5%下調至3%，大幅降低交易成本、激活二手房流通與改善性需求；另一方面，多地對多子女家庭、退役軍人等群體提高公積金貸款額度，精準支持剛需。

　　在激活需求的同時(shí)，供給端紓困與轉型政策同步發(fā)力，推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)從供需兩端形成良性互動(dòng)。例如，各地推進(jìn)地方國企收購存量商品房用作保障房，既打通庫存去化通道，又完善多梯度住房供給體系。

　　與此同時(shí)，金融資源更多向優(yōu)質(zhì)房企與優(yōu)質(zhì)項目?jì)A斜，而“好房子”建設標準逐步落地、城市更新深入推進(jìn)，更推動(dòng)行業(yè)從“大規模增量擴張”向“存量提質(zhì)增效”轉型，為市場(chǎng)長(cháng)期良性發(fā)展夯實(shí)根基。

　　中指研究院企業(yè)研究總監劉水表示，政策層面釋放出清晰的“穩預期”信號，年初已有多項具體措施落地，旨在從需求端與融資端協(xié)同發(fā)力，提振市場(chǎng)信心。整體來(lái)看，房地產(chǎn)政策已進(jìn)入以“穩定預期、縮短調整時(shí)間”為目標的新階段。

　　展望后市，劉水表示，隨著(zhù)核心城市2025年出讓的優(yōu)質(zhì)地塊逐漸入市，加之部分房企預計在春節前加大促銷(xiāo)力度提前蓄客，今年3月份市場(chǎng)需求有望逐步釋放，核心城市“小陽(yáng)春”行情依然值得期待。

　　行業(yè)發(fā)展更加穩健

　　在政策激活市場(chǎng)需求的同時(shí)，新動(dòng)能正加速集聚，為房地產(chǎn)行業(yè)良性發(fā)展夯實(shí)根基。

　　從房企資產(chǎn)結構來(lái)看，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)的復蘇態(tài)勢已然顯現，成為房企經(jīng)營(yíng)基本面改善的重要抓手。從負債端來(lái)看，房企債務(wù)結構優(yōu)化與償債壓力緩解的趨勢持續顯現。在政策端持續發(fā)力推動(dòng)房企融資“三支箭”擴容提質(zhì)、債務(wù)展期與重組機制不斷完善的背景下，房企融資渠道逐步暢通，融資成本穩步下行，經(jīng)營(yíng)性現金流對債務(wù)的覆蓋能力持續提升。

　　更為重要的是，“好房子”建設成為行業(yè)共識，符合標準的優(yōu)質(zhì)房源激活了改善性需求的釋放。同時(shí)，現房銷(xiāo)售制推進(jìn)、預售資金監管強化，有效防范了交付風(fēng)險，重構了行業(yè)信任體系，讓行業(yè)發(fā)展更加穩健。

　　中信證券表示，隨著(zhù)政策力推住宅價(jià)格止跌回穩，疊加商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)增值，房地產(chǎn)板塊主體信用風(fēng)險已開(kāi)始退潮。

　　申萬(wàn)宏源表示，考慮到房地產(chǎn)供給側深度出清，行業(yè)格局顯著(zhù)優(yōu)化，預計優(yōu)質(zhì)房企盈利修復將更早、也更具彈性。

　　從政策發(fā)力到市場(chǎng)回暖，從動(dòng)能轉換到風(fēng)險化解，房地產(chǎn)行業(yè)正朝著(zhù)良性發(fā)展的方向穩步前行。浙大城市學(xué)院副教授林先平對《證券日報》記者表示，后續政策環(huán)境有望持續寬松，一線(xiàn)城市在購房資格、信貸支持等方面仍有調整余地，而行業(yè)自身的轉型升級將持續深化。在政策與市場(chǎng)的雙重作用下，房地產(chǎn)市場(chǎng)的復蘇動(dòng)能將持續集聚，行業(yè)的良性發(fā)展根基將更加牢固，最終實(shí)現從高速增長(cháng)向高質(zhì)量發(fā)展的平穩轉型。