本報記者 彭 妍

　　開(kāi)年以來(lái)，白銀市場(chǎng)表現亮眼，漲幅顯著(zhù)跑贏(yíng)黃金。Wind資訊數據顯示，截至1月21日，倫敦現貨銀價(jià)格盤(pán)中最高觸及95.42美元/盎司，年內累計漲幅近32%，大幅超過(guò)黃金同期漲幅。銀價(jià)的快速攀升，直接引爆了投資者的投資與收藏需求，多家銀行出現部分銀質(zhì)品暫時(shí)缺貨現象，缺貨品類(lèi)主要集中在生肖主題類(lèi)與低溢價(jià)投資類(lèi)兩大核心領(lǐng)域。

　　記者在工商銀行手機銀行App上看到，該行代銷(xiāo)的“中國龍銀質(zhì)紀念幣智能卡-龍的奇跡（第1組）”已標注“該產(chǎn)品暫時(shí)無(wú)貨”。另一款“大師國寶龍”系列銀幣也處于缺貨狀態(tài)。工商銀行客服對記者表示，相關(guān)產(chǎn)品已暫時(shí)售罄，補貨采用每日不定時(shí)模式，具體供貨情況需以頁(yè)面顯示為準。

　　農業(yè)銀行手機銀行App同樣顯示多款銀質(zhì)品售罄。其中，“2克傳世之寶鴻福有余銀魚(yú)”“15克傳世之寶生肖馬銀吊牌”及“500克傳世之寶馬生肖銀條（第二輪）”均已售罄，并開(kāi)放缺貨登記服務(wù)。

　　中信銀行、招商銀行的部分銀質(zhì)產(chǎn)品也顯示暫無(wú)庫存。談及缺貨緣由，多家銀行網(wǎng)點(diǎn)工作人員表示：“近期金銀價(jià)格同步走高，不少投資者出于銀價(jià)上漲來(lái)買(mǎi)的?！惫ど蹄y行某支行網(wǎng)點(diǎn)的工作人員向記者解釋說(shuō)：“前陣子大家都扎堆買(mǎi)黃金，如今轉向配置白銀的投資者也多了起來(lái)，短期內供給跟不上激增的需求，便出現了缺貨情況?！?/p>

　　南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝對《證券日報》記者表示，銀價(jià)快速上漲刺激了投資者的投資與收藏需求，使得短期購買(mǎi)量超出銀行常規備貨與補貨節奏。而且，缺貨集中于低溢價(jià)投資銀條和受眾廣泛的生肖類(lèi)產(chǎn)品，說(shuō)明當前市場(chǎng)核心訴求是追逐白銀的原料價(jià)值與基礎投資屬性，屬于典型的價(jià)格驅動(dòng)型投資行為，而非泛化的工藝品消費需求。

　　2026年以來(lái)，貴金屬價(jià)格在多重風(fēng)險因素共振下強勢攀升，多位業(yè)內分析人士對后續白銀價(jià)格走勢持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，但同時(shí)提醒投資者需警惕階段性回調風(fēng)險。

　　中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對《證券日報》記者表示，近期銀價(jià)上漲是供需缺口、避險需求及政策預期共同作用的結果。在供給端，礦產(chǎn)銀產(chǎn)量下滑，再生銀補充能力有限；在需求端，光伏等工業(yè)領(lǐng)域的剛性需求持續增長(cháng)，疊加地緣因素升溫引發(fā)避險資金流入。

　　東方金誠研究發(fā)展部高級副總監瞿瑞在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，未來(lái)銀價(jià)將呈現短期強勢震蕩、中長(cháng)期回歸基本面的態(tài)勢，雖仍具備進(jìn)一步上漲空間，但階段性回調風(fēng)險不容忽視。

　　婁飛鵬補充說(shuō)，中長(cháng)期來(lái)看，銀價(jià)受供需結構支撐仍有上行空間，但當前價(jià)格已快速反映市場(chǎng)預期，疊加交易所調控措施及技術(shù)替代壓力，短期可能維持高位震蕩，需重點(diǎn)關(guān)注政策轉向與市場(chǎng)情緒變化。

　　對于普通投資者，多位專(zhuān)家強調需理性看待白銀投資，警惕多重風(fēng)險。田利輝認為，作為大宗商品，其價(jià)格受宏觀(guān)經(jīng)濟與供需關(guān)系影響；作為金融資產(chǎn)，其市場(chǎng)規模較小，流動(dòng)性易受沖擊，波動(dòng)幅度遠超黃金。因此，投資者應避免追高殺跌，謹慎使用杠桿交易。