本報記者 賀王娟

　　2026年開(kāi)年以來(lái)，多個(gè)金屬品種期貨價(jià)格迎來(lái)大漲，創(chuàng )下歷史新高。

　　數據顯示，1月13日，國內鋁價(jià)迎來(lái)歷史性突破。滬鋁主力合約價(jià)格首次站上2.5萬(wàn)元/噸關(guān)口，創(chuàng )下歷史最高紀錄。繼滬銅價(jià)格突破10萬(wàn)元/噸并不斷刷新紀錄后，鋁成為銅后又一個(gè)價(jià)格創(chuàng )出歷史新高的有色期貨強勢品種。

　　展望后市，行業(yè)分析師認為，在新能源汽車(chē)、算力、儲能等新興產(chǎn)業(yè)的剛性需求持續增長(cháng)下，鋁、銅等品種的需求預計穩健增長(cháng)。同時(shí)，有色金屬作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，將更受市場(chǎng)青睞。

　　多個(gè)金屬期現價(jià)創(chuàng )新高

　　1月13日，貴金屬方面，Wind資訊數據顯示，截至1月13日日盤(pán)收盤(pán)，滬銀主力合約收漲5.9%，報收21004元/千克；滬金主力合約收漲1.01%，報收1027.18元/克；雙雙續創(chuàng )歷史新高。

　　有色金屬方面，1月13日，滬鋁主力合約盤(pán)中一度沖高至25075元/噸的歷史高點(diǎn)，截至日盤(pán)收盤(pán)，滬鋁主力合約漲幅回落，收跌0.85%。滬錫主力合約盤(pán)中最高沖至394860元/噸，價(jià)格逼近歷史新高。

　　現貨市場(chǎng)方面，據富寶資訊監測，1月12日，A00現貨鋁價(jià)為24330元/噸，創(chuàng )下歷史新高；較1月初上漲1020元/噸，漲幅4.38%。國內1#電解銅現貨價(jià)格為103185元/噸，同比漲幅36.80%，環(huán)比漲幅2.64%。

　　與此同時(shí)，近期銅與鎳在期貨市場(chǎng)表現也十分不俗。自12月下旬以來(lái)滬銅主力合約與滬鎳主力合約均開(kāi)啟了上漲加速周期，滬銅于1月6日突破10.55萬(wàn)元/噸，價(jià)格創(chuàng )下歷史新高，滬鎳主力合約價(jià)格則于1月8日盤(pán)中價(jià)格一度逼近15萬(wàn)元/噸，創(chuàng )下2024年7月份以來(lái)的階段性新高。

　　值得一提的是，雖然近期貴金屬市場(chǎng)金銀表現強勢，但其價(jià)格走勢上下起伏波動(dòng)明顯。為何近期貴金屬市場(chǎng)波動(dòng)加劇，有色金屬市場(chǎng)多個(gè)品種走強？從投資的視角來(lái)看，華輝創(chuàng )富投資總經(jīng)理袁華明對《證券日報》記者分析稱(chēng)，最近金屬市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)加劇是因為美聯(lián)儲降息節奏變化和近期地緣沖突，影響市場(chǎng)情緒出現波動(dòng)。市場(chǎng)避險情緒上升，資金會(huì )流向黃金、白銀等貴金屬；風(fēng)險偏好上升時(shí)，資金會(huì )流入銅、鋁、鎳等基本金屬。

　　從基本面來(lái)看，卓創(chuàng )資訊電解鋁分析師劉云艷對《證券日報》記者分析稱(chēng)，鋁價(jià)上漲主要受三大因素影響，一是供應端預期收緊是鋁價(jià)上漲的基礎，未來(lái)供應預期存不確定性，驅動(dòng)國內外鋁價(jià)攀升。二是宏觀(guān)環(huán)境的積極變化為鋁價(jià)提供一定支撐，市場(chǎng)避險情緒增強，能源成本波動(dòng)傳導至鋁價(jià)預期，強化鋁價(jià)看漲情緒。三是銅和鋁在家電、線(xiàn)纜等多領(lǐng)域存在相互替代的可行性，銅價(jià)站上10萬(wàn)元/噸關(guān)口，引發(fā)了鋁價(jià)的“補漲”。

　　“2025年四季度以來(lái)國內現貨銅價(jià)持續看漲?！弊縿?chuàng )資訊電解銅分析師唐志浩對《證券日報》記者分析稱(chēng)，“這主要受供應緊張的預期推動(dòng)，疊加宏觀(guān)環(huán)境邊際改善，為銅價(jià)提供了重要支撐?！?/p>

　　“12月下旬鎳期貨價(jià)格重拾漲勢，主要受印尼計劃大幅削減未來(lái)鎳礦產(chǎn)量配額的消息驅動(dòng)?！本唧w到鎳金屬，安爵資產(chǎn)董事長(cháng)劉巖對《證券日報》記者分析稱(chēng)，當前鎳市呈現預期緊縮與現實(shí)過(guò)剩的博弈格局，供給端受印尼減產(chǎn)政策擾動(dòng)，市場(chǎng)對中長(cháng)期供應收縮的預期仍強，但短期內全球鎳庫存高企、冶煉產(chǎn)能持續釋放，疊加下游需求尚未出現實(shí)質(zhì)性改善，價(jià)格可能缺乏持續單邊上漲的動(dòng)力。預計中短期內鎳價(jià)將維持高位震蕩，投資者需關(guān)注印尼政策執行力度及終端需求恢復節奏，中長(cháng)期走勢將取決于供需再平衡的進(jìn)程。

　　此外，對于其他金屬而言市場(chǎng)看多熱情不減。中國銀河證券認為，全球地緣沖突加劇或將引發(fā)全球金屬供應鏈的重塑，將催化關(guān)鍵戰略金屬礦產(chǎn)資源的需求與價(jià)值重估，如銅、鎢、鉬、鈷、稀土磁材等關(guān)鍵戰略有色金屬價(jià)格上漲的邏輯有望延續。

　　礦業(yè)公司積極并購

　　在有色金屬迎來(lái)超級周期之際，A股礦業(yè)上市公司則在全球范圍內積極開(kāi)展資產(chǎn)并購。

　　1月12日晚間，盛達金屬資源股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“盛達資源”）發(fā)布公告，擬以現金2.7億元并購廣西來(lái)賓金石礦業(yè)有限公司55%股權。這是盛達資源繼1月8日公告完成對伊春金石礦業(yè)有限責任公司60%股權收購后的又一礦山資產(chǎn)并購。

　　同日，湖南黃金股份有限公司發(fā)布籌劃重大資產(chǎn)重組事項的停牌公告，公司擬以發(fā)行股份方式購買(mǎi)湖南中南黃金冶煉有限公司100%股權及湖南黃金天岳礦業(yè)有限公司100%股權。

　　也是在1月12日晚間，倍杰特集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“倍杰特”）公告稱(chēng)，與金誠信礦業(yè)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“金誠信”）于2026年1月10日簽訂《戰略合作協(xié)議》。根據協(xié)議，基于倍杰特與金誠信均在進(jìn)行礦山資源的并購和開(kāi)發(fā)，雙方同意在未來(lái)資源開(kāi)發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈中深度合作，在合適的時(shí)候，雙方考慮部分入股投資對方開(kāi)發(fā)的資源礦山或其延伸業(yè)務(wù)，形成資源項目層面的交叉持股，優(yōu)勢互補。此外，雙方未來(lái)將在海內外開(kāi)展相關(guān)資源收購方面的合作。

　　2025年12月15日，洛陽(yáng)欒川鉬業(yè)集團股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“洛陽(yáng)鉬業(yè)”）宣布，其控股子公司洛陽(yáng)鉬業(yè)控股有限公司及其下屬新設全資子公司與加拿大上市公司EquinoxGoldCorp.及其全資子公司簽署協(xié)議，擬以10.15億美元收購獲得Aurizona金礦、RDM金礦、Bahia綜合礦區100%權益。

　　洛陽(yáng)鉬業(yè)稱(chēng)，上述交易完成后，公司金的年產(chǎn)量預計達8噸，交易符合公司以銅和金為主的投資并購戰略規劃，有利于進(jìn)一步增厚公司資源儲備。

　　值得一提的是，自2025年以來(lái)，紫金礦業(yè)集團股份有限公司、江西銅業(yè)股份有限公司、盛屯礦業(yè)集團股份有限公司等A股礦業(yè)公司亦頻頻出手，收購海外礦產(chǎn)資源。

　　此外，還有多家公司表示將持續開(kāi)展礦產(chǎn)資源并購，并購礦山標的選擇多以銀、金、銅等優(yōu)質(zhì)金屬原生礦產(chǎn)資源為主。