近日，多家黃金行業(yè)上市公司對外披露2025年全年業(yè)績(jì)預告，受金價(jià)大幅上漲影響，涉礦類(lèi)上市公司預計2025年業(yè)績(jì)普遍大幅增長(cháng)。對于金價(jià)未來(lái)走勢，不少機構仍然看多黃金，全球央行黃金需求整體依然相對穩健。

● 本報記者 董添

預計全年業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)

赤峰黃金預計2025年度實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為30億元到32億元，同比增長(cháng)70%到81%；預計2025年度實(shí)現歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為29.7億元至31.7億元，同比增長(cháng)75%到86%。公司凈利潤增長(cháng)的主要原因為，公司2025年度主營(yíng)黃金產(chǎn)量約為14.4噸，主營(yíng)黃金產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格同比上升約49%，境內外礦山企業(yè)盈利能力增強。

日前，紫金礦業(yè)發(fā)布2025年度業(yè)績(jì)預增公告，公司預計2025年實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為510億元至520億元，同比增長(cháng)59%至62%。公司表示，業(yè)績(jì)增長(cháng)主要受產(chǎn)量提升與價(jià)格上漲雙重驅動(dòng)，主要礦產(chǎn)品產(chǎn)量均實(shí)現同比增長(cháng)，同時(shí)主要礦產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格同步上漲。具體來(lái)看，公司礦產(chǎn)金約90噸（2024年度為73噸）、礦產(chǎn)銅（含卡莫阿權益產(chǎn)量）約109萬(wàn)噸（2024年度為107萬(wàn)噸）、礦產(chǎn)銀約437噸（2024年度為436噸）、當量碳酸鋰約2.5萬(wàn)噸（2024年度為261噸）。此外，礦產(chǎn)金、礦產(chǎn)銅、礦產(chǎn)銀銷(xiāo)售價(jià)格同比上升。

2026年1月1日，紫金礦業(yè)董事長(cháng)鄒來(lái)昌在2026年新年致辭中表示，公司將加大戰略性礦產(chǎn)資源獲取力度，以金、銅為重點(diǎn)發(fā)展礦種，全面形成具有全球競爭力的鋰板塊，并密切關(guān)注有重大影響力的超大型礦產(chǎn)及中型礦業(yè)公司并購機會(huì )。公司計劃，2026年度礦產(chǎn)金產(chǎn)量達到105噸、礦產(chǎn)銅120萬(wàn)噸、當量碳酸鋰12萬(wàn)噸、礦產(chǎn)銀520噸。

頭部機構仍看多黃金

對于金價(jià)未來(lái)走勢，不少機構仍然看多黃金。

高盛集團預計，到2026年底，黃金價(jià)格將升至約每盎司4900美元。該機構認為，各國央行購金需求呈現結構性強勁態(tài)勢，美聯(lián)儲降息帶來(lái)周期性支撐，將共同推動(dòng)金價(jià)上漲。

摩根大通預計，2026年第四季度金價(jià)有望升至每盎司5055美元，并可能進(jìn)一步上探至每盎司6000美元。該行全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡涅娃表示，各國官方儲備和投資者配置黃金的長(cháng)期趨勢非常明顯。

工銀瑞信基金提到，長(cháng)期來(lái)看，黃金將持續受益于全球多極化與信用格局的重塑，這將推動(dòng)黃金在外匯儲備中的占比提升，金價(jià)中樞有望不斷上移。本輪黃金大周期或仍將延續。具體理由包括：一是美國債務(wù)問(wèn)題將導致美元信用下行。美國債務(wù)一直易漲難削，而當前美國政府債務(wù)和利息支付增長(cháng)過(guò)快。二是黃金ETF將持續流入。世界黃金協(xié)會(huì )數據顯示，截至2025年三季度末，全球黃金ETF資產(chǎn)管理總規模增至4720億美元，再創(chuàng )歷史新高。三是央行購金成為金價(jià)的重要支撐。隨著(zhù)地緣政治不確定性增多、美債美元信用的降低，黃金的戰略?xún)鋬r(jià)值將進(jìn)一步凸顯。

1月9日，世界黃金協(xié)會(huì )發(fā)布全球央行最新購金報告。報告顯示，2025年11月，全球央行凈購黃金45噸，較2025年10月略有下降。但與2025年早些月份相比，購金水平仍保持在較高區間。2025年初至11月末，全球央行年內累計報告凈購金量達297噸。世界黃金協(xié)會(huì )表示，總體看，截至2025年11月，盡管2025年內凈購金增速較往年有所放緩，但全球央行黃金需求的整體勢能依然相對穩健。