王寧現在思考最多的問(wèn)題是組織?！霸趺床拍馨汛蠹医M織在一起去做更大的事情，這是更大的挑戰?！?/p>

文｜《中國企業(yè)家》見(jiàn)習記者 孫欣

記者 王怡潔

“我們像一個(gè)剛學(xué)會(huì )開(kāi)車(chē)的新手司機，突然就被拉去駕駛F1賽車(chē)，所有人都會(huì )變成一個(gè)超級緊繃的狀態(tài)?！蓖鯇帉Α吨袊髽I(yè)家》形容LABUBU爆火后泡泡瑪特的心境。

回顧2025年，泡泡瑪特創(chuàng )始人王寧形容這是“夢(mèng)幻的一年”。2025年上半年，泡泡瑪特營(yíng)收達138.8億元，同比增長(cháng)204.4%?！埃?025年營(yíng)收）應該可以突破300億元?！敝衅跇I(yè)績(jì)報告會(huì )上，王寧語(yǔ)氣淡然。

LABUBU的爆發(fā)、業(yè)績(jì)的飛漲、股價(jià)的飆升，讓這個(gè)85后站到了從未夢(mèng)想的高度。高中之前的王寧，都沒(méi)怎么去過(guò)大城市。而如今，泡泡瑪特的店從北京太古里開(kāi)到了巴黎、倫敦、紐約，王寧的野心也成長(cháng)為“要做世界的泡泡瑪特”。

被熾熱的聚光燈照耀，王寧比任何時(shí)候都更焦慮，也更需要克制和冷靜。他向《中國企業(yè)家》坦言，泡泡瑪特有機會(huì )真正意義上成為一家世界級的消費品企業(yè)，但這個(gè)時(shí)候要是稍不留神，也會(huì )很危險。

這種警惕刻在了王寧的基因里，很多年來(lái)他的朋友圈簽名都是春秋政治家管仲的一句話(huà)：“事者，生于慮，成于務(wù)，失于傲?！?/p>

對泡泡瑪特來(lái)說(shuō)，2025年掌聲與不解幾乎同期而至。但公司成立15年的時(shí)間里，王寧認為是獨立思考與堅持，成就了此時(shí)的泡泡瑪特?！斑@是我最焦慮的一年，整個(gè)公司在承擔越來(lái)越重的責任，我們希望能夠防患于未然，讓自己變得更強大?！?/p>

爆火

2025年，LABUBU不僅在中國，也在全球創(chuàng )造了一個(gè)火熱的奇跡。

2025年4月，LABUBU的“前方高能”系列在全球上市后大受歡迎，被無(wú)數全球消費者青睞，也帶動(dòng)泡泡瑪特市值最高沖上3000億港元。

泡泡瑪特也讓潮玩的價(jià)值被重新看到，更吸引了海量競爭對手涌入?！叭魏我患夜镜谋趬?，要么是硬壁壘，要么是軟壁壘?！蓖鯇幭颉吨袊髽I(yè)家》坦承，泡泡瑪特的軟壁壘在于文化，硬壁壘則是通過(guò)十多年無(wú)數個(gè)細節疊加的經(jīng)營(yíng)壁壘。

“如果蓋住一個(gè)品牌的Logo，你不知道它是誰(shuí)，那它可能就不是一個(gè)真正的品牌。如果你想做一個(gè)真正的品牌，需要回到線(xiàn)下，打造一個(gè)視覺(jué)、聽(tīng)覺(jué)、嗅覺(jué)等充滿(mǎn)立體包裹感的場(chǎng)景。一旦塑造成功，就會(huì )非常有價(jià)值?！?/p>

王寧強調，他在公司“管最大的事和管最小的事”，中間的事情少摻和，少參與，因為“我有一個(gè)很棒的團隊來(lái)分擔，解放了我的很多時(shí)間”。

最小的事，是無(wú)數個(gè)細節的疊加。比如，王寧曾經(jīng)對店內燈光做過(guò)大量研究，分辨是3000K還是3500K更能吸引客人（K值越大色溫越高）。

王寧告訴《中國企業(yè)家》，他最近在關(guān)注泡泡瑪特的購物袋、物流箱的設計問(wèn)題?！叭魏我患移髽I(yè)，不管搞AI還是開(kāi)餃子館，其實(shí)到最后都是柴米油鹽醬醋茶的細節?！?/p>

對細節的追求與積累，也給了王寧競爭的自信：“競爭來(lái)自各個(gè)方面，但我們對自己有信心?！?/p>

克制

2025年，LABUBU創(chuàng )造了中國最大的流行符號之一。LABUBU的快速躥紅，也引起了市場(chǎng)對于它的IP價(jià)值有可能隨著(zhù)話(huà)題降溫而消退的擔心。

對此，王寧不認為L(cháng)ABUBU是突然的爆火，“因為它（已經(jīng)）10歲?！痹谒磥?lái)，LABUBU爆火的核心原因還是產(chǎn)品足夠好。

“LABUBU搪膠毛絨品類(lèi)的推出讓更多人愛(ài)上了LABUBU。我們最初的想法是要做一只完美的LABUBU，在這個(gè)基礎上，我們發(fā)現毛絨面料會(huì )更加貼合LABUBU的動(dòng)物屬性。我們始終認為IP公司會(huì )很長(cháng)壽，一家企業(yè)可能會(huì )經(jīng)歷很多周期、波動(dòng)，但IP的價(jià)值會(huì )永遠存在?！?/p>

與LABUBU一樣，王寧同樣認為泡泡瑪特是一個(gè)慢慢長(cháng)大的故事?！澳呐聞e人同樣聰明、同樣努力，也同樣要花費這個(gè)時(shí)間?！痹谒磥?lái)，很多失敗的案例，要么不尊重時(shí)間，要么不尊重經(jīng)營(yíng)?！俺蓖娌皇羌兇馄村X(qián)、拼資源、拼運營(yíng)就能拼出來(lái)?！?/p>

王寧在創(chuàng )業(yè)早期便不斷提醒員工，要慢下來(lái)?！澳阒挥性谠秸〉牡胤交ǖ臅r(shí)間比別人多，通過(guò)積累，你才能勝出?！钡谂菖莠斕夭饺敫咚佘壍篮?，“慢下來(lái)”談何容易，王寧已然極盡克制。

自2025年4月LABUBU推出“前方高能”系列后，在毛絨品類(lèi)的LABUBU方面，泡泡瑪特僅僅推出了mini系列。泡泡瑪特沒(méi)有通過(guò)大肆做聯(lián)名、周邊等，加速消耗IP的價(jià)值。王寧認為，對LABUBU價(jià)值的挖掘才剛剛開(kāi)始。

海外

如今泡泡瑪特的敘事里，海外已經(jīng)成為最大增長(cháng)變量。

2020年泡泡瑪特登陸港股之際，泡泡瑪特海外業(yè)務(wù)還不顯山不露水。雖然2018年就開(kāi)始布局海外，但海外業(yè)務(wù)真正在集團收入占據較大份額，也就是近兩年的故事。

在泡泡瑪特公布的2025年三季報中，營(yíng)收同比激增245%～250%，海外市場(chǎng)更是取得365%～370%的爆發(fā)式增長(cháng)。截至2025年6月30日，泡泡瑪特在全球18個(gè)國家開(kāi)設了共571家門(mén)店，其中線(xiàn)下門(mén)店新增40家，機器人商店新增105臺。

王寧表示，泡泡瑪特的員工數量剛剛超過(guò)1萬(wàn)人，其中外籍員工數量超過(guò)了3000人?！懊乐奘袌?chǎng)仍然是我們現在增速最快的市場(chǎng)，在歐洲地區的很多國家也處于剛剛起步的階段。未來(lái)，我們海外開(kāi)店的策略是希望開(kāi)設面積更大、位置更優(yōu)、設計更佳的門(mén)店，在線(xiàn)下打造具有文化包裹感的門(mén)店?！?/p>

2018年，泡泡瑪特成立海外事業(yè)部，王寧曾表示，希望海外收入占到國內收入的50%?！爱敃r(shí)大家幾乎都不相信，但是這幾年我們的發(fā)展已經(jīng)證明了我們的IP和產(chǎn)品是可以全球化的?！币晃慌菖莠斕馗吖芑貞浀?。

王寧喜歡一句話(huà)：“我們現在的樣子不是因為做了什么，而是因為沒(méi)做什么?！彼嬖V《中國企業(yè)家》，泡泡瑪特一直是一家說(shuō)NO多過(guò)于YES的公司，“好消息滿(mǎn)天飛的時(shí)候，大家應該去關(guān)注壞消息?！彼惨恢痹凇熬芙^很多機會(huì )”——不開(kāi)某些店、不做某些品類(lèi)，這也是競爭對手難以超越的地方。

過(guò)去的一年，王寧思考最多的是組織?！霸趺床拍馨汛蠹医M織在一起去做更大的事情，這是更大的挑戰?！?/p>

王寧的野心越來(lái)越大，但他想要的也越來(lái)越簡(jiǎn)單。2025年11月17日，泡泡瑪特發(fā)布了15周年回顧視頻，結尾處的畫(huà)面是約20年前的王寧，他正騎著(zhù)三輪車(chē)為格子街進(jìn)貨，這是他夢(mèng)開(kāi)始的地方。王寧希望自己未來(lái)能一直如同一個(gè)少年——灑脫、真實(shí)、平靜，帶著(zhù)泡泡瑪特不斷走向他們夢(mèng)想的地方。